比特币最坏的时候已经过去？超强活力或助其复苏

近期，对于比特币的未来，华尔街越来越多的分析师开始认为，虽然比特币的价值还处于泡沫之中，但跌至一文不值的可能性不大。 鉴于比特币在历史上每次大幅下跌后都顽强反弹并创出新高，现在预测它已经见顶可能还为时过早。

去年 12 月，在比特币运行的高峰期，Convoy Investments 的联合创始人 Howard Wang 声称数字货币是人类历史上最大的泡沫。 比特币最近的走势部分证实了这一观点，比特币已从高位暴跌 50% 以上，与其他历史资产泡沫破灭不相上下。 但是，鉴于比特币暴涨暴跌的历史趋势。 不会急于宣布比特币泡沫的结束。

Vanguard 首席全球经济学家乔·戴维斯 (Joe Davis) 最近认为，尽管人们对支撑数字货币区块链的去中心化账本技术充满热情，但比特币跌至零的可能性很大。

此前，比特币曾在去年12月上涨近4.66%，达到每币19000多美元，而去年初，比特币价格还不到1000美元每币。 然而好景不长，比特币随后大幅下跌，近期跌破7000美元/币，目前交易价在8000美元/币左右。 周一（2月12日），比特币上涨约7.3%至每枚8663.19美元，其高波动性仍令投机者趋之若鹜。

不过，Howard Wang近日发表报告称，比特币暴跌呈现出典型的资产泡沫价格形态。 鉴于比特币升值的幅度和速度，相信其仍有足够的空间继续下跌。

据Howard Wang估计，比特币在巅峰时期的价格是其价值的89倍，明显高于荷兰郁金香泡沫的50倍、互联网股票泡沫的4倍、美国次贷危机的2.8倍。 这表明更高的估值可能意味着更大的下行潜力。 尤其是当比特币的跌幅还没有达到伴随其他著名资产泡沫破灭的崩盘水平时。

回顾历史，那些泡沫严重的资产，都经历了深度调整，才有可能复苏。 例如比特币历史走势，互联网泡沫破灭后美国科技股暴跌78%，次贷金融危机爆发后美国股市跌57%见底。 然而，泡沫倾向较高的比特币跌幅最大比特币历史走势，仅为 54%。

图：比特币历史上多次下跌

对此，Howard Wang表示，很难给出比特币真正的底在哪个价位。 与大多数货币一样，比特币几乎没有内在价值，其价格更多地取决于市场供求关系，因此几乎无法预测比特币价格何时触底。 Howard Wang最后表示，鉴于比特币暴涨暴跌的历史趋势。 不会急于宣布比特币泡沫的结束。

回顾比特币的历史走势，不难看出它时不时会走出断崖式下跌。 事实上，自 2012 年以来，它至少经历了 13 次重大修正或崩盘，其中一些比当前的要剧烈得多。 比如2013年4月的3天内，该指数暴跌83%。 在接下来的一年里，这个数字下降了 50%，从 2013 年 11 月到 2015 年 1 月下降了 87%。