详解香港加密货币交易所监管架构 中国或迎来首批合规交易所

香港证监会对加密货币交易所监管框架的核心要点：

1、比特币不是证券类虚拟资产或代币，香港证监会无权监管；

2、香港证监会对证券虚拟资产或代币交易平台进行监管；

3.部分交易所可能不选择遵守规定。 香港证监会不能限制其监管权力，因此建议用户在受监管的交易所进行交易；

4、框架在资金托管、平台交易、保险、反洗钱、KYC等方面有详细要求；

5、虚拟资产交易平台一旦获得牌照，将被纳入证监会监管沙箱，需要更频繁地进行报告、监测和检查；

6、早间消息传出后，外界认为火币和OKEx可能会争夺香港首家持牌交易所。 火币科技[原同程控股，HK.01611]股价飙升15.6%； OKEx持有香港上市公司千金控股[HK.01499]股价上涨6.2%； BitMEX交易所已于今年8月退出香港市场，脱离监管。

2019年11月6日下午5时，香港证券及期货事务监察委员会（证监会）发表《关于监管虚拟资产交易平台的立场声明》及《香港证监会公布监管虚拟资产交易平台的条款及细则》和颁发许可证”。 监管香港加密货币交易所的文件（块节奏app下载-块节奏BlockBeats下载块节奏BlockBeatsApp查看简体文件全文）。

据《纽约时报》报道，香港证监会执行主席奥尔德在2018年金融科技周大会上首次表达了香港对数字货币的态度。 提供一个监管沙箱”，为交易所和监管机构提供一个讨论数字货币监管的途径。 现在，随着官方消息的发布，这个框架已经非常清晰了。

在文件发布之前，奥尔德利今天在香港金融科技周上表示，新的监管框架将管理上市代币。 他强调，这些规定适用于证券型代币，凡是有证券型代币上市交易的数字资产交易平台，均适用本规定。

Alder表示，香港证监会将为数字资产交易所颁发牌照； 新监管条例将涉及反洗钱、市场操纵、公平交易等问题，将要求数字资产交易平台为潜在风险提供保险条款。 但新监管中提到，新规不适用于非证券交易。 奥尔德利在活动中表示，比特币不是证券。

监管方面：

BlockBeats为您整理的香港虚拟资产交易平台监管框架亮点包括合规监管、专业投资者、基金保险、基金托管、KYC和反洗钱。

谁将受到监管，什么样的监管会被接受？

香港证监会无权颁发牌照或监管仅交易非安全虚拟资产或代币的平台。 由于该等虚拟资产并未根据《证券及期货条例》归类为“证券”或“期货合约”，因此这些平台开展的业务不构成《证券及期货条例》项下的“受规管业务”。 这就解释了为什么在目前的监管框架下，只有为客户提供证券类虚拟资产或代币交易服务的平台才属于证监会的监管范围。

一旦选择将证券类虚拟资产或代币纳入交易范围的平台获得牌照，投资者就可以轻松区分受监管和不受监管的平台，这是本立场文件中描述的新监管框架的一个主要方面. 特征。 然而，证监会了解到，许多虚拟资产具有高度投机性和波动性，而且很多都没有实际价值，无论它们是在受监管还是不受监管的平台上交易。 投资者只有在充分了解并能够管理所涉及的风险的情况下，才应参与虚拟资产交易。

尽管虚拟资产交易平台已获得证监会许可和监管，但在该平台上交易的虚拟资产不受适用于传统“证券”或“集体投资计划”销售的任何授权或招股说明书注册规定的约束。 限制。 证监会没有其他适用于非证券虚拟资产发售的强制性披露规定。 此外，即使在持牌平台上交易的虚拟资产是安全代币，只要代币只出售给专业投资者，就不会受制于香港的投资要约审批程序和招股章程注册制度。

虚拟资产交易平台运营商一旦获得牌照，将被纳入中国证监会的监管沙盒。 这通常意味着需要更频繁的报告、监测和检查。 通过严格的监管，证监会能够突出经营者应改进内部控制和风险管理的领域。

许可条件

持牌交易所只能为专业投资者提供服务； 持牌交易所如欲推出/提供新服务/活动，以及对现有服务或活动作出重大改变，需事先取得香港证监会的书面批准。 此外，如果您想在平台上添加任何产品计划或建议，您必须每月向香港证监会提交有关其业务活动的报告，并且该报告必须在两个月内提交给香港证监会。每个月结束后的几周。 .

此外，持牌交易所必须聘请香港证监会认可的独立专业公司对持牌交易所的活动和运营进行年度审查，并准备一份报告，确认其已遵守发牌条件和所有相关法律和监管要求。 该报告应当在规定期限内报送香港证监会。

什么是香港的专业投资者？

顾名思义，专业投资者是指具有足够投资经验和知识的资深投资者。 《证券及期货条例》（香港法例第 571 章）附表 1 第 1 部第 1 条界定专业投资者，一般包括：

1.投资组合不少于人民币800万元（或等值外币）的任何个人（单独或与其配偶或子女共同开立联名账户）（“个人专业投资者”）；

2、受托资产总额不低于人民币4000万元（或等值外币）的信托法人；

3.拥有（a）不少于人民币800万元（或等值外币）的投资组合； (b) 总资产不低于人民币 4000 万元（或任何等值外币）的任何公司或合伙企业；或和

4. 任何以持有投资为唯一业务并由任何一位或多位个人专业投资者或上述 2 或 3 中提及的人士全资拥有的任何公司。

对于目前的普通散户来说香港交易所上线比特币交易，很难满足香港专业投资者的要求。 散户投资者可能需要将资金委托给符合专业投资者条件的信托机构。

98%的虚拟资产需要存储在离线钱包中

SFC 将要求平台运营商确保他们（或其关联实体）将 98% 的客户虚拟资产存储在离线钱包中，并将他们在线钱包中持有的客户虚拟资产限制在不超过 2%。 平台运营商及其相关实体还应尽量减少从持有客户大部分虚拟资产进行交易的线下钱包转移资产。

外汇保险覆盖范围需要覆盖 95% 的资产

香港证监会将要求平台经营者确保其购买的保险始终有效，保障范围应涵盖客户在线存储虚拟资产托管（综合保障）所涉及的风险，以及保管离线存储中客户的虚拟资产。 客户的虚拟资产存在风险（绝对保证，例如95%）。

根据用户财务状况设置交易限额

香港证监会将要求平台经营者按照合理步骤确定每个客户的真实身份、财务状况、投资经验和投资目标，并确保客户在为客户提供服务之前对虚拟资产有充分的了解。

此外，平台应根据客户的财务状况设置交易限额或持仓限额（或两者）来评估集中度风险，以确保客户有足够的净资产来承担风险和可能的交易损失。

交易所可以拒绝与犯罪分子建立业务关系

证监会期望平台营运者应制定并实施充分和适当的反洗钱/打击资助恐怖主义政策、程序和控制措施（统称为反洗钱/打击资助恐怖主义系统），以充分管理相关风险。

定期审查 AML/CFT 系统的有效性，其中平台可以将交易记录与涉及犯罪活动的已知地址（例如用于勒索软件攻击、洗钱或暗网交易的地址）的数据库进行比较，标记已识别的交易。 当这些交易发生时，平台可以拒绝与相关人员建立客户业务关系。

谁将成为第一批获得许可的交易所？

根据香港证监会的文件，目前香港有十多家加密货币交易所在运营。 证监会行政总裁奥尔德在上午的讲话中提到，一些交易所已经符合现行的监管框架，但根据文件，一些交易所可能不会参与申请牌照，“只要他们能确保虚拟根据证券及期货条例香港交易所上线比特币交易，在其平台上交易的资产不属于‘证券’或‘期货合约’”。

根据这一要求，如果你想在香港经营加密货币交易所，如果在线交易对是证券代币或期货合约，你应该向香港证监会申请牌照并接受监管。 似乎部分交易所提前意识到监管问题，将香港用户排除在交易所之外。

2019年8月20日，以比特币永续合约着称的BitMEX交易所宣布，将不允许香港、百慕大和塞舌尔的用户使用BitMEX交易所，而美国、古巴、伊朗等国家的用户则无法使用BitMEX交易所。之前有限制。 使用权。 BitMEX在公告中表示，此次调整与监管有关，BitMEX长期与监管机构合作制定标准，帮助加密货币进入主流。

显然，BitMEX 不再指望在香港合规运营。 2017年以来，一直有传言称加密货币交易所火币和OKEx的主要公司将通过借壳上市寻求合规。 直到今年，两家公司漫长的上市之路才真正顺畅。

今年1月23日，Advance Holdings Group与OKC Holdings Corporation（OK集团）发布联合公告。 OK集团以4.83亿港元收购Advance Holdings Corporation 60.49%股权，成为第一大股东。

火币将借壳上市的传闻也在本月告一段落。 11月1日，同程控股()公告称，公司英文名称由“Pantronics Holdings Limited”变更为“Huobi Technology Holdings Limited”，中文名称由“Tongcheng Holdings Limited”变更为“Huobi Technology Holdings Co.” ., Ltd.”，并自此正式宣布火币已顺利完成借壳上市。而距离火币集团于2018年8月成为同程控股实际控制人已过去一年零三个月。

就在今日香港公布加密货币交易所监管框架后，先行控股和火币科技（原同程控股）的股价双双大幅上涨。 其中，前进控股涨6.2%，火币科技涨15.6%。 .

由于火币集团在香港成功借壳上市并与监管机构进行了沟通，加密货币投资圈内有一种观点认为，火币可能成为香港首家持牌交易所，但不排除其他交易所。 满足合规条件的可能性。

BlockBeats提醒投资者，虽然香港对数字加密货币交易所的监管政策已经出台，但目前实施情况尚不明朗。 请投资者注意防范潜在的市场风险。