比特币：谈大局观与币市

比特币协议就像一个伟大的项目。 它的部件适应它的功能。 最有趣的不是技术，而是技术可以实现的功能。 当人们看到比特币时，他们唯一知道如何理解它的术语是一种新技术。 但比特币与其说是一项新技术，不如说是一种新传统。

区块链技术

比特币世界充满了对经济学或密码学一无所知的人。 他们只知道如果他们没有在底部卖出，他们本可以赚到数百万美元。 这些人告诉自己，他们是可以赎回的，比特币只是加密货币中的 MySpace，他们将有另一个机会早日参与其他革命性项目。 这些人可能很危险，但他们中的大多数人很容易被猎杀。

我想这或许可以解释“区块链技术”的由来。 人们谈论比特币仿冒品而不必提及比特币是很重要的。 如果有人对我说“区块链技术”，我会持怀疑态度并认为他是一个不知道他在说什么的人。 如果我发现他很聪明，那么他可能是个骗子。

当人们对你说“区块链技术”时，出于同样的原因，你通常可以用“法力”、“脉轮”或“量子”来代替。 “区块链技术”已经演变成比特币持有者用来从风险投资家和彼此那里榨取资金的一种声音，类似于雄性鸟类用歌曲来吸引雌性的方式。 对于那些知道周围有很多钱但不知道钱从哪里来的人来说，这只是一个短语。

我认为除了在比特币中的应用之外，某种通用的“区块链技术”没有太多用处。 在比特币中，区块链是双重支出问题的解决方案，无需任何一方创建新的记账单位或建立一致的历史记录。 这是维护会计分类账的一种极其昂贵和复杂的方法。 我真的需要经常这样记账吗？ 我会说，如果比赛如此重要以至于没有人可以安全地裁判它，那这只是一个好主意。 我真正需要的并不多，但我认为有一个很好的论据，即区块链是当前世界其他地区受压迫的货币体系的合理替代方案。 否则，我真的宁愿自己保存我的会计记录也不愿公开。

没有不涉及双花问题的区块链应用。 没有双花问题的应用程序的区块链只不过是一个数据库，所以你可以用分布式哈希表代替它。 人们还使用区块链来为记录添加时间戳。 这是有效的，因为比特币已经成为一个众所周知的参考点。 如果你（只是）需要时间戳，你肯定不会发明区块链来做这件事。

然而，人们为了各种非直观的目的在比特币世界中四处奔波，尖叫着“blockchain blockchain blockchain”，直到他们被埋在成堆的钱下。 我不敢相信人们花了多长时间才明白这个诡计，但我希望它不会持续太久。 区块链没有广泛的应用。 但是，有一个应用程序，即作为一种货币，它非常重要。

金钱是一种幻觉

关于金钱的基本谬误是用物理术语来解释什么是真正的社会学现象。 黄金没有价值，因为它耐用、可替代、便携且稀缺； 它之所以有价值，是因为它具有有益和自我维持的传统，在其中占有特殊的地位。 黄金的物理特性使这一传统成为可能，但它们并不能决定它是否会出现； 其他类似性质的商品也可能成为传统上确立的货币商品。 当然，比特币也是如此。 如果没有背后的技术，它就无法运作，但重要的是它被视为有价值的事实，因此可以用它来交换商品和服务。 认为“区块链技术”重要的人与认为黄金具有内在价值的人犯了同样的错误。

对我来说奇怪的是，我知道我听到很多人就金钱是什么表达了正确的观点，然后当我想到他们所说的话的含义时，他们看着我就像我疯了一样。 我听到有人对我说“金钱只是一种共同的幻想”或“金钱的价值是我们都同意的”。 是的！ 这是正确的。 这正是我要说的。 如果金钱是一种普遍的幻觉，那么你就无法通过复制技术来复制比特币的价值。 你还必须复制幻觉，这是你做不到的。 您将拥有两个区块链，但其中只有一个具有共同的错觉。 这使得一个有价值而另一个毫无价值。

如果这看起来像是一个奇怪的提议，请考虑另一种选择：这意味着应该有可能在基本上没有工作的情况下创造价值。 每个新的区块链都建立在这样的前提下，即你可以创造一项有价值的投资，而不会为复制比特币的固定成本提供任何收入。

这里没有魔法。 人类行为有实际成本和收益。 一种货币可能只不过是一群人在没有立即使用的情况下为某物赋值。 这听起来是否荒谬并不重要。 如果有一种行为符合这种对人们有益的信念，那么他们将继续以这种方式行事。 其他人最好知道他们在做什么，或者相对贫穷。

金钱作为一种行为

绝大多数与黄金有关的最受欢迎的事情是储存它并长期保存。 因此，对黄金价格的解释应该主要取决于为什么有人想要一些东西来储存，由于黄金在珠宝和工业用途中的使用而具有一点附加值。 我们可以通过抽象除存储以外的所有货币用途来将货币作为一种行为来研究。 不管这听起来多么愚蠢，我们都知道它一定对某些事情有好处，因为人们这样做并且已经有一段时间了。

当我将金钱作为一种行为来谈论时，这意味着每个人都有一个客观地与他们相关联的社会认可的数字。 他们可以向其他人展示他们有多大（数量），每个人都会同意这个数字是多少。 人们可以做一些事情，比如从这个数字中减去并添加到另一个人的数字中。 此外，一个人需要更大的数字。 这意味着他们愿意放弃其他东西来增加他们的数量。 如果我们知道增加数量的成本和收益，那么我们就可以了解这些数字在市场上的定价方式。

人们能够以这种方式行事的原因可能有很多。 这些数字可能对应于人们相互传递的实物商品的数量，例如黄金或贝壳。 它们可以对应于由机构管理和担保的数字，例如美元或魔兽世界黄金； 或者它可以是存储在区块链上的数字，例如比特币； 或者也许我们都只是使用荣誉系统，跟踪我们自己的余额并且不要作弊。

通常，经济学家以一种使其成为经济中独特商品的方式来定义货币。 这不是我定义货币的方式。 可能有不止一种商品的行为类似于货币。 相反，我会表明比特币的见解，从长远来看，我预计单一货币将占据主导地位。

货币风险

货币通常被解释为不方便在易货系统中进行交易。 虽然以物易物可能不方便，但仅凭这一点并不足以解释货币的存在。 如果我们都可以识别出可以用作货币的物品，那当然会很好。 但是，不能保证每个人都会做好这件事。 可以想象一群人都是非常优秀的经济学家比特币的见解，他们都理解并喜欢金钱的概念，但彼此之间没有足够的信心使其真正发挥作用。 他们中的第一个会冒险，因为他必须工作或出售他的财产以获得除了存储之外几乎没有其他好处的东西。 只有当其他人愿意效仿时，他的风险才会得到回报，而其他人如何向他保证他们真的会这样做？

近一年来，比特币就是这种情况。 尽管比特币人怀疑比特币有一天会成为一种货币，但它的价格为零。 因此，它作为一种货币形式是完全没有用的。 长期以来，比特币支持者希望价格高于零，但他们做不到。 比特币作为一种软件在最初制定价格时并没有发生根本性的变化； 唯一改变的是人们愿意用美元兑换它。

一般来说，接受货币总是要付出个人代价的，即使它的使用很广泛。 如果我用工作换取货币，我怎么知道当工作结束并且我准备好购物时货币仍然有价值？ 如果我为直接消费的东西工作，我至少会从中得到一些效用。 然而，如果我接受主要用途是作为交换媒介的东西，那么我就依赖于未来是否有人会接受这种货币。

这就是为什么人们不能只是“想要”金钱存在，以及为什么易货系统的不便不能解释它的存在。 这里有风险。 为了解释人们为什么使用金钱，我们需要个人收益与个人成本相匹配； 否则人们永远不会乐于使用金钱，无论它对社会有多么有益。

金钱的效用

使用金钱对个人有好处，而且这种好处非常简单。 收到货币的人可以推迟到以后再决定购买什么。 不想使用货币的人必须比接受货币的人更清楚他将如何处理他收到的货物。 当一个人拥有金钱时，他就没有承诺。 如果我是第一个在付款中接受货币的人，并且我打赌它会兑现，我可以稍后选择我想要的，而不是基于我现在拥有的有限信息。 这个好处解释了为什么每个人都想要易于存储的东西。 如果他想保留自己的选择权，那么他可以在合适的机会出现时打开他的金库。

我现在提供一个我认为可以解释货币价值的权衡。 我没有证明使用货币没有其他成本和收益，但我不知道。 如果有人能告诉我还有其他理由持有货币，请这样做。 我现在将讨论这种权衡对货币价值的意义。

货币价值

在本文中，我指的是投资意义上的“价值”。 因此，一种货币的价值就是它在你的投资组合中的用途以及你想要多少。 对于投资者而言，一种货币的价值取决于承诺与选择权之间的平衡。 如果他想要更多的延期选择，那么他需要更多的现金。 如果他想要更多的收入，那么他应该买股票或债券。

有人可能想推迟选择的原因是因为一项投资在市场上的时间有限。 做生意的困难之一是很容易犯错误，错误的后果通常不会立即显现出来，直到很久以后它们变得不可避免。 当这种情况发生时，企业需要现金才能生存足够长的时间来纠正自己。 在这些时候，可以在有限的时间内廉价购买好的企业。 这就是为什么投资者希望有现成的现金余额。 你永远不知道会发生什么，但如果你有现金，你就会做好准备。 持有股票是对特​​定业务的承诺，而现金则让您有更多选择余地。

购买投资是一种承诺的原因是，您不能总是轻易地出售投资以换取现金。 它可能会如上段所述出售，然后投资者将不会为他的投资获得相同数量的现金返还。 一旦发生崩盘，投资者可能无法兑现承诺，必须亏本出售。 另一方面，能够切实承诺的投资者不会太在意经济衰退，因为他已经准备好安然度过任何困难时期。

权衡选择与承诺的有趣之处在于，经济中货币总体使用的变化可以改变个人这种权衡的性质。 对货币的需求越大，个人持有货币的风险就越小。 如果你是第一个为了钱而卖货或劳动的人，你可能看起来很疯狂，或者非常愚蠢地打赌其他人将来会想要这些东西。 另一方面，如果很多人都在使用这种货币，那么你只是在依赖近期不会发生的恶性通货膨胀事件。 在这种情况下，您可能会因为担心这种遥远的可能性而显得疯狂或愚蠢。

简而言之，使用它的人越多，一种货币就越有用。 考虑到我用多少词得出这个结论，这似乎是一个非常明显的结论，但它有一些有趣的含义，就比特币而言，基于相反的假设，许多人很难接受。 持有货币。 随着越来越多的人开始持有货币，其他人的理性反应是尝试持有比他们已经拥有的更多的货币。 所以每个人都会同时尝试增加他们的现金余额，他们会竞标更多的其他商品来换取他们的现金余额。 换句话说，所有价格都趋于下跌，货币变得更有价值。 实际上，每个人最终都拥有更多的货币，只是他们最终拥有更有价值的货币单位而不是更高的数量； 此外，他们最终在其投资组合中拥有更大比例的货币。

网络效应

这与大多数投资的运作方式相反。 如果一只股票的价格上涨，它的价值就会下降，因为它的股息收益率与其价格成比例地缩水。 如果价格上涨太多，投资者最终会希望以更便宜的价格出售。 相比之下，今天价值 100 美元的比特币比几年前价值 100 美元的比特币更值钱，尽管比特币的价格要高得多。 价值更高是因为所有者有更多机会自行决定出售比特币。

价格和价值之间的正反馈意味着货币的增长或收缩可以自我维持。 人们可能会觉得这个结论难以接受。 毕竟，企业的价值是通过努力工作和谨慎的策略建立起来的，在我看来，一种货币可以以某种方式推动其自身价值。 我想请任何人以任何其他方式解释比特币的价值。 说“泡沫”并不算数，因为那实际上是一回事。 货币基本上是一个自我维持的泡沫。 我们还不知道比特币是否会达到自我维持的状态，即使不会，“区块链技术”仍然是错误的，因为那样的话，就不会有好的区块链，连一个都没有。

自我维持的泡沫会是什么样子？ 货币的增长自然要有个限度。 随着货币价值的增加，持有更多货币的个人利益最终会下降。 当一种货币的市值在整体经济中所占的比例越来越大时，就会发生这种情况。 对于现金持有者来说，经济只能走错那么远。 一旦有足够多的投资者坐拥大笔资金，他们可以抓住所有有价值的漏洞，经济就会充满资金。 到那时，即使货币升值，个人持有更多货币也不再有利。 这可以防止货币价值进一步上涨，直到更多的人或企业加入经济。

此限制与货币的底层技术无关。 如果人们足够诚实，它可以单独运行在荣誉系统上。 因此，货币价值是一种宏观经济现象，即使对于像比特币这样的微小、古怪的加密货币也是如此。 这就是为什么如果不对软件或协议进行根本性的改变，比特币一年可能一文不值，而下一年却很有价值，这也是为什么它的价格可以在短时间内以看似不可理解的原因疯狂波动的原因。 因为货币的价值是一种常见的幻觉，而价格是由这种幻觉的生动性创造的。

比特币的价值是如何创造的

在比特币首次发行后的一年里，它没有价格，而且一文不值。 因此，最初开发软件时没有创造任何价值。 这是后续一步步投资造成的。 自最初上涨以来，比特币经历了一段价格快速上涨的时期。 可能会出现无缘无故引发比特币价格快速上涨或下跌的事件。 价格的小幅上涨被解释为需求增加。 需求增加意味着比特币变得更有用，因此更有价值。 因此，更多的人购买并导致价格再次上涨。 这些狂热让外界怀疑比特币是否真的存在。 他们让过去认为比特币很愚蠢的人认为他们应该买一点，以防万一。 换句话说，他们开始认为比特币只是为了钱的真正用途，并持有一些以防万一。

上面我写了一个假想的经济学家部落，他们都想发展货币经济但不能，因为每个人都觉得投资风险太大。 这是他们如何修复它。 他们可以兜圈子，轮流投资一点。 那么他们都不必冒很大的风险。 他们的经济不会在一轮之后货币化，但他们可以看到他们中谁愿意冒一个小风险。 如果他们都表现出哪怕是一点点的投资意愿，他们中的许多人都愿意冒第二轮的风险。 如果游戏进行顺利，经济学家们就会开始思考，如果他们能够比其他人赚到更多的钱，他们会变得多么富有。 很快，游戏不再有秩序，因为他们都试图尽可能多地卖出，以便在便宜时购买新货币。

比特币并非起源于易货系统。 美元和其他国家管理的货币长期以来几乎包含所有贸易。 然而，最初投资者对比特币的计算与经济学家部落成员所面临的计算非常相似。 很多人都清楚，如果你真的可以用它买东西，比特币会很酷。 但是你不能用它买任何东西，它的投资前景取决于这样一种假设，即有一天人们会以某种方式需要它来交换商品。 如何估计这种可能性的风险？ 其他货币已经存在的事实并不能改变问题。 从比特币投资者的角度来看，比特币很可能存在于以美元、人民币、欧元、英镑和日元而不是茶叶、丝绸、盐和燧石进行交易的易货系统中。 唯一的区别是，国家货币比茶或盐更有竞争力，因此在真正的易货系统中，风险比比特币更大。

竞争货币

从应该阻止人们创造它们的意义上说，我不反对竞争货币。 我反对竞争货币，因为我认为货币竞争本质上是垄断性的，在不考虑这一现实的情况下将一种新货币作为一种投资来推广是极其不诚实或愚蠢的。 所以我反对竞争货币，因为谁创造了一种新的货币更好，就可以证明他的想法可以取代当前的系统，或者应该被认为是骗子。

货币在需求和价值之间存在正反馈这一事实意味着两种货币之间通常不存在稳定的均衡。 它们之间的任何初始失衡都会扩大。 如果一种货币比另一种更受青睐，人们的反应是要求多一点。 这让被宠爱的人比以前更受宠爱。 任何两种货币都会以这种方式相互作用，让一种货币支配另一种货币。

许多人在刚接触比特币时都被愚弄了，因为他们认为多元化很重要。 多元化的问题在于，有可能免费创造出无限多的废话，如果你多元化，你就会失去一切。 只有在不是胡说八道的投资中，多元化才有意义。 如果我们看的是一堆已经支付了股息的股票，那么多元化就很有意义了。 另一方面，可能存在无限数量的骗局硬币。 2013年底和2014年初，每天都有新的制作和吹捧。 它们可以以这种速度生产，直到所有认为多元化是个好主意的人都倒闭为止。 现在最傻的人都出局了，重心就转移到了用“区块链技术”剥削无知的VC。

接受货币支付总是存在一些风险，即使是像美元这样非常成熟的货币。 如果每个人都选择相同的货币，他们就会协调将这种风险降到最低。 如果你希望人们使用两种货币，你必须有某种理由让这两种货币以不同的方式抵消风险。 我从未见过山寨币或“区块链技术”爱好者接近解决这个问题。 显然，如果两种货币几乎相同，比如比特币和莱特币，那么哪个大就有优势。 最近，莱特币的价格与比特币的价格有些脱钩，所以也许人们终于明白了这一点。 一旦莱特币失去了普遍的幻想，再多的口号也无法将其拉回来。

但是更复杂的事情呢？ 让我们暂时假设以太坊确实有效，并且实际上在某种程度上与比特币竞争。 它的智能合约是否赋予它比比特币更大的优势？ 我看不出以太坊的智能合约系统如何提供比比特币更好的出售以太币的机会。 无论智能合约听起来多么酷，它们都让以太坊成为另一个应用程序硬币，并且像任何其他应用程序硬币一样，人们会通过不持有它们或尽可能短地持有它们来降低他们持有的风险。 这将压低价格，直到它们在贸易中毫无用处。

顺便说一句，我宁愿被称为“比特币极简主义者”，也不愿被称为“比特币极简主义者”，因为其他区块链似乎毫无用处并且很容易被消灭。

比特币和美元

另一方面，比特币在真正重要的方面比美元（和其他法定货币）有所改善。 美元不适合存储“以防万一”。 从长远来看，它会因通货膨胀而贬值。 你不能随身携带现金，否则警察会收走它，如果你把它留在银行，如果你将它用于被认为不可接受的目的，你的账户可能会被冻结并且钱会被撤回。 你不能像拥有比特币那样拥有美元。 这并不是说比特币没有风险。 相反，如果你正确地保护它们，你总是可以期望在以后获得相同比例的总数。

国家货币受到您不了解或无法控制的力量的影响。 它们由为发行它们的政府工作的委员会管理。 这些委员会成员所使用的行话，不仅对大多数人来说是不可理解的，而且对那些了解它的人来说也是令人难以忍受的枯燥乏味。 每个人都受到它们的影响，但大多数人都懒得去学习理解它们。 他们为国家利益管理货币，这与您的利益并不总是一回事。 他们可以改变关于你如何使用你的货币的规则，或者增加政府的供应。 [5] 通常不可能预测他们会做什么，至少在很长一段时间内是这样。

根据比特币当前的规则，这是不可能的，并且很难以最终可能实现的类似方式更改这些规则。 尽管未来会创造出许多新的比特币，但发行时间表是公开的，因此已经反映在当前比特币的价格中。 因此，比特币不会因通货膨胀而贬值。 它可能会因为失去人气而贬值，而且这种风险比美元（目前）更大。

因此，从投资的角度来看，比特币和美元之间确实存在质的区别。 这并不意味着比特币一定会击败美元。 这只是意味着比特币具有相对的竞争优势。 比特币仍然有明显的劣势； 确认很慢，而且很难保持匿名。 然而，到目前为止，比特币兑美元表现良好，现实世界的商业越来越依赖它。 此外，每次比特币增长时，其相对于美元的风险都会降低。

最后的想法

因此，比特币的货币方面之所以特别有趣，是因为比特币可能成为首选的商品来储存起来。 如果是这样，那么它的价值就会增长，直到它成为世界经济的重要组成部分。 对于世界和比特币的早期采用者来说，这将是一个巨大的变化。 你可以说我疯了，但我认为这种可能性比比特币以外的区块链应用的可能性更值得预示，也更有可能。

比特币协议就像一个伟大的项目。 它的部件适应它的功能。 最有趣的不是技术，而是技术可以实现的功能。 区块链作为一个概念没有理由逃脱开发人员和工程师的深奥圈子。 然而，当人们看到比特币时，他们唯一知道如何理解它的术语是一种新技术。 但比特币与其说是一项新技术，不如说是一种新传统。 就好像拥挤的体育场中的一小部分人群已经开始做浪潮，你可以打赌浪潮最终是否会填满整个体育场。

如果有人对你说“区块链技术”，你还不如走开。 [6] 他们只是想向您推销他们新的去中心化众筹区块链技术 bithasha 互联网应用程序骗局。 你知道他们在撒谎，因为每个像他们那样行事的人都是骗子，而不是说谎者的人实际上会做一些事情来将自己与他们区分开来。 任何知道他在说什么的人都会知道，您不能仅仅将一堆流行语串在一起就可以产生一个有意义的想法。 不幸的是，如果普遍缺乏基本的批判性思维，如果每个人都在投资于其他人的愚蠢，那么没有人想知道，至少在他们找到合适的时间退出职位之前不会。 这可能永远不会发生，因为虽然他们可能认为他们正在收获别人的愚蠢，但他们更有可能被收获。

笔记

1. 另一方面，仅仅因为某人是哑巴并不意味着他不是骗子。 根据我在比特币方面的经验，我认为许多诈骗者都有一种本能，即对他们如何赚钱尽可能保持愚蠢，以便他们可以继续相信他们是杰出的企业家。

2.“做一件事，做好”标题

3. 我在这篇文章中提出的理论是奥地利货币理论。 要了解有关此想法的更多信息，请查阅任何标准的奥地利文本，例如 Murally Rothbard 的《人、经济和国家》或米塞斯的《人类行动》。

4. 当奥地利经济学家说易货系统时，他们指的是一种没有商品被用作货币的经济，尽管这个词对许多人来说有更具体的含义。

5. 在美国，实际上是国会和行政部门在改变规则，而美联储在改变供应。 就本文而言，这种区别并不重要，但有人认为它很重要，因为美联储被指定为私人机构，而国会则由民选代表组成。

6. 这包括希拉里克林顿。

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