5倍杠杆股票，损失3年收益

原创十字路口东方财富网

2月17日，三大指数继续反弹，两市成交量9088亿，较前一交易日增加1017亿，成交量有所放大。截至收盘，上证综指上涨0.06%，深成指上涨0.35%，创业板指数上涨0.76%。从涨跌次数来看，1593涨3012跌。

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盐湖提锂迎涨潮

在经历了几个月的负相关之后，锂矿价格和锂矿库存价格终于回归正相关！

2月17日，盐湖提锂板块涨超5%，北捷特涨超13%；东华科技、博腾环境、金源、天齐锂业等涨停；兆鑫股份、赣锋锂业、盛鑫锂业、西藏矿业涨幅均超过6%。

消息，电子盘碳酸锂提单的购销协议价达到470元/公斤。此外，特斯拉还与一家澳大利亚锂矿商签署了一份大型锂矿石采购订单，第一年采购100,000干吨锂辉石精矿。

2021年11月中旬开始，锂价持续上涨并突破40万元大关，但下游企业持续抢货。考虑到疫情和劳动力短缺对精矿供应的影响，中信证券预计2022年上半年锂矿价格将突破3000美元/吨。

信达证券研报数据显示，未来锂资源边际供需“剪刀差”将扩大。

不过，也有市场人士提醒投资者，负相关持续数月，主要是因为之前锂矿股涨幅过大，收益已经提前计入5倍杠杆爆仓怎么算，现在估值已经下跌，锂矿是否个股能否恢复上涨，要看后续能否持续。

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百亿量化私募

5倍杠杆股票“展期”

股票加杠杆一直被视为大忌，即使是专业机构也无法逃脱这一规律。据上海证券报消息，2月16日晚间，百亿级量化私募基金久鲲投资基金产品1月暴跌近40%的消息在业内传开。

据其2月16日发布的《UBIQUANT亚太对冲基金2022年1月A类投资报告》显示，美元亚太对冲基金产品采用量化对冲策略，1月整体回撤7. 8%左右5倍杠杆爆仓怎么算，其中-4.7%来自alpha，-2.1%来自市值敞口，费用和基差（对冲成本）分别贡献-0.5%损失。 5倍左右的杠杆，1月净值下跌39.13%。

对此，久鲲投资解释称，回撤主要是由于阿尔法回撤和市值敞口所致。今年以来，A股波动加剧，市场环境发生剧烈变化，多个行业板块出现大反转，市场成交明显萎缩。无论是主观投资还是量化投资，整体表现都不尽如人意。

交银国际经济学家洪浩评论说，这几乎是三年收益的回报。多空策略加上股指期货衍生品和风险控制很少出现如此幅度的回调。这更像是没有获得阿尔法，而是利用市场贝塔。今年要改变市场模式，大家都不容易。

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回应：同源杠杆盈亏

公开资料显示，久坤投资成立于2012年4月12日，公司核心战略为股票策略。上述久鲲美元亚太对冲基金产品成立于2019年4月，将于2021年年中开放申购，起价30万美元（近190万元人民币），不收取管理费和50%的业绩佣金。

另外，据界面新闻报道，久鲲投资回应称，杠杆是美元基金的特点，也是同源盈亏的必然原因。

公司坚信“通过跨周期的长期投资，可以获得稳定的长期价值”，所以接下来，“在遵守内地和香港监管的情况下，遵守《ISDA协议》” ，并严格控制风险，将继续保持目前健康的杠杆水平。”

并且“基于对战略组合的长期信心，公司已于2022年2月4日以自有资金3000万美元认购该基金。

同时，公司表示将配合投资人与投资者的沟通已经并将继续进行，公司将对上述资金采取赎回免手续费的处理方式，并且投资者的赎回不受锁定期的限制。

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研究人员：

量化私募需要对投资者进行教育

今年A股的波动确实对九坤等量化私募产生了影响。根据第三方机构最新数据，久鲲投资产品近一年收益8.38%，累计收益125.40%。

但进入2022年，久鲲投资的产品没有一只盈利，今年回报率超过-10%的基金有8只，今年回报率超过-5%的产品有31只。

引自上海证券报 私募研究人员称，在全民理财时代，当市场过热时，量化私募需要及时为投资者提供充分的风险提示，避免投资者因高收益预期和低风险承受能力。例如，在充分了解产品的风险收益特征的基础上，着眼于长期业绩，进行基金选择也是一门“必修课”。

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市场展望

对于后市，机构各抒己见。

华信证券表示，A股成交量仍维持在低位，是警惕的迹象。 ，难以承担上述的大卖压，所以从市场来看，指数并没有大量上涨，获利了结的概率很大。

光大证券认为，此前创业板的权重是个股的补跌，更像是空头最后的发泄。恐慌过后，有技术性反弹，但这里还是要注意，市场成交量并没有回到之前的状态。国内市场仍将面临前排分化趋势，需注意节奏等问题。

山西证券提到，当前市场板块轮动较为频繁，赛道上的成长股已出现阶段性反击。稳定的增长链表现强劲。总体而言，在流动性宽松、海外不确定性上升的背景下，我们仍看好价值蓝筹股的短期表现。

仅供投资者参考，不构成投资建议