以太坊何时会从 DeFi 繁荣中受益？

DeFi无疑是当前币圈最火爆的板块，而作为DeFi最大发力源的以太坊发展则有些平淡。 许多以太坊投资者开始担心：ETH 何时才能从 DeFi 的狂暴势头中受益？

DeFi 市场接近历史新高，锁定的总价值略高于 15 亿美元。 自 2020 年初以来，DeFi 市场锁定的总价值增长了 124%。

即使没有推出才几天的 Compound，今年 DeFi 市场整体 45% 的涨幅仍然碾压其他领域的资产。 许多投资者已经开始意识到他们可以利用自己的货币资产赚取可观的利息，而更多精明的投资者发现，在这波流动性挖掘中存在大量诱人的套利机会。

01

以太坊什么时候再登月

按理说，DeFi板块腾飞的最大受益者应该是以太坊，但全球排名第二的加密货币并没有价格上涨的动力。

今年以来，以太坊进入了缓慢发展期。 元旦那天的价格是 130 美元。 尽管上涨了 85% 至 240 美元左右，但与 2019 年年中 DeFi 真正开始腾飞时相比，ETH 的价格仍下跌了 32%。

展望未来，ETH仍较历史高位下跌83%，两年对以太坊价格影响不大。 这样看来，以太坊的价格前景确实堪忧。

价格继续在 120 美元左右的低点和 300 美元左右的高点之间震荡，这是 ETH 的症结所在。 ETH 自 2018 年彻底“失宠”以来，一直未能突破这个价格区间。

ETH 上一次突破 400 美元是在 2017 年 6 月。此后的六个月是以太坊的高光时刻，随着 ICO 热潮，ETH 飙升至 1400 美元。 尽管如今 DeFi 增长相对缓慢，但以太坊在价格方面尚未受益。

行业观察家 Ryan Sean Adams 在他最新的博客中深入研究了这一现象，并指出一些主要的 DeFi 代币，即 COMP、AAVE 和 SNX，在过去一周都大幅上涨以太坊啥时候崩盘，而 ETH 也在同一时期上涨。 它仅小幅上涨了3%。

亚当斯接着补充说，要找到问题的答案，有必要了解以太坊的两个阵营——空头和多头。

02

以太坊熊市 VS 以太坊牛市

看跌看跌的原因是，2017年，以太坊被ICO用作筹资工具，现在以太坊正在失去“货币属性”，正在被其他稳定币和ERC-20代币所取代。

Adams 补充说，看空的人会说 DeFi 与 ETH 价格上涨没有必然联系，因为它只用于交易。 “人们只使用购买 DeFi 交易所需的最低数量的 ETH。此时，ETH 就像你车里的汽油——你不需要储存它，你只需要确保你的油箱里有它。 “

看空以太坊的人认为，ETH 将被更具成本效益、技术先进的区块链网络所取代。 虽然“以太坊杀手”尚未现身，但以太坊难以为继的 gas 成本和扩容性能受阻的缺点是显而易见的。

相比之下，看涨以太坊的观点更加务实和耐心。 亚当斯断言市场是“延迟的”。 他仍然认为 ETH 是一种实用型代币，是 DeFi 的储备资产。 随着 DeFi 的使用，ETH 将成为稀缺资产，市场将很快迎头赶上。 同时他指出：

“作为DeFi的储备资产，ETH不会受到比特币的威胁，DeFi的成功对ETH是有利的，经济活动越多，ETH被锁定用于交易的ETH就越多，DeFi项目带来的收益就会回流ETH，等着瞧吧。”

亚当斯认为，出于三个原因，看涨观点更为准确。

首先，DeFi 中锁定的 ETH 数量大幅增加。 自 COMP 推出以来，已有 400,000 ETH 被锁定在 DeFi 智能合约中。

其次，据报道，今年新增开采的ETH有一半以上被灰度投资收购，这让我们看到了机构转型的势头。

最后一个论点来自Protocol Sink理论以太坊啥时候崩盘，即结算保证最高的DeFi协议将成为加密银行乃至商业银行的基础层。

另一个看好以太坊的观点是，ETH 2.0 即将推出，这意味着可扩展性有了解决方案。 Serenity 升级的第一阶段信标链已经在全部 32 个 ETH 节点上进行了测试。 此前，数据显示，以太坊的链上指标也在向好。

03

结语

许多人担心 COMP 带来的热潮会引发 DeFi 泡沫，但这些担忧主要来自比特币极端分子和习惯于贬低金融婴儿期的批评者。

DeFi 在过去一周的出色表现不足以将这个市场标记为泡沫。 DeFi 刚刚起步，过去几年的增长已经显示出它的可持续性。 从长远来看，这最终将有利于以太坊。

区块链漫游笔记

扫描二维码，与我一起关注、漫游、探索。