多国加密数字资产监管升级，导致比特币大幅跳水。谁来拯救“最后的选择者”？

随着比特币价格屡创新高，如何有效监管加密数字资产成为博鳌亚洲论坛的热门话题。

博鳌亚洲论坛副主席、中国人民银行原行长周小川表示，区分数字货币和数字资产，不必对比特币等数字资产下定论，但“提醒并小心”。

中国人民银行副行长李波强调，比特币是一种加密资产，一种投资选择，而不是货币本身。由于它是一种投资工具，许多国家，例如中国，都在研究应该对这类投资应用什么样的监管环境，并确保此类资产不会造成严重的金融风险。同时，如果要让稳定币等加密资产成为广泛使用的支付解决方案，就需要比目前比特币所接受的更严格的监管。

“对于民营企业发行的稳定币，未来如果成为支付工具，需要像银行或准银行金融机构一样接受严格的监管。”李波说。

值得注意的是，上周末，多国金融监管机构对加密数字资产发出了最严厉的监管信号。

上周五，土耳其央行以可能存在“无法挽回”的损害和交易风险为由比特币空头持仓百分之30，禁止使用加密货币和加密资产进行购买；印度政府可能会对在该国持有或交易加密资产的人施加限制。

一天后，有传言称美国财政部将指控几家金融机构使用加密数字资产进行洗钱。

受此影响，比特币像“受惊的小鸟”一样下跌超过15%，交易价格从6.$20,000跌至5.$20,000。

“这背后，金融市场突然意识到，越来越多的国家永远不会允许不受监管的加密数字资产成为支付工具，从而影响其主权货币地位和货币政策。”一位华尔街对冲基金经理指出。尤其是在越来越多的国家开始发展央行数字货币（CBDC）的大趋势下，比特币等加密数字资产的定位越来越尴尬——如果想成为支付工具，势必受制于相当于银行或准银行机构。极其严格的监管；即使作为一种投资工具，其价格波动也让各国金融监管机构将其视为引发重大金融风险的重要导火索，从而加强对市场投机行为的监管。

值得注意的是，在加强对加密数字资产监管的同时，各国对数字货币（CBDC）的研发也以“稳定”为主。

李波也在博鳌亚洲论坛上表示，数字人民币试点成功，但数字人民币的正式推出还没有时间表。在数字人民币正式在全国推广之前，央行将做好以下三件事：一是做好试点工作，扩大试点范围；第二，进一步完善包括生态系统在内的数字人民币基础设施，进一步提升系统的安全性和可靠性；三是建立相关法律法规框架，对数字人民币的使用进行监管。

面对市场对数字人民币国际化的高期待，李波直言，数字人民币当前的发展重点是推动国内使用。人民币国际化是一个自然过程。我们的目标不是取代美元或其他货币，而是让市场做出选择，进一步促进国际贸易和投资。

对冲基金率先“逃离”

“在监管方面，市场对比特币等加密数字资产过于乐观。”上述华尔街对冲基金经理直言不讳地告诉记者。此前，Coinbase 的上市让市场认为监管部门越来越认可加密数字资产交易的合法性。现在土耳其、印度等国最强烈的监管声音无疑会给他们一记重击。

在他看来，这表明各国金融监管部门已经为加密数字资产设置了两条监管红线。首先，在一些经历高通胀的国家，相关金融监管部门永远不会允许比特币等加密数字资产。数字资产成为支付工具，削弱了自身主权货币的地位；其次，西方发达国家越来越重视加密数字资产作为投资工具的洗钱风险。

多位加密数字资产行业人士告诉记者，目前市场尚未证实美国财政部指控多家金融机构利用加密资产进行洗钱的传闻，但美国财政部一直在加强加密数字资产交易和反洗钱的合规性。风险监管，如近期市场传言美国有关部门正计划对加密数字资产交易出台新的反洗钱规则，即要求持有加密数字资产的个人在进行超过3,000 美元。

一位加密数字资产交易所人士坦言，面对多国对加密数字资产的严格监管，上周六多家对冲基金争相抛售离场，上周六触发比特币等加密数字资产遭遇了“牛跺跺卖”的暴跌行情。毕竟，这些华尔街对冲基金一直将比特币作为一种短期交易资产。一旦市场传言多国将严格监管加密数字资产，其程序化投资模式会自动抛售大量比特币以防万一。

但是，经济下滑并不一定会给他们带来重大的投资损失。原因是华尔街对冲基金大多早早买入比特币期货空头头寸，以对冲价格剧烈波动的风险。尤其是在上周四推出全球首只反向比特币ETF（代码BITI）后，允许投资者在不使用保证金账户或做空期货的情况下做空比特币，当天大量华尔街对冲基金迅速开仓比特币空头持仓百分之30，更有信心正在积极出售短期比特币并赚取短期利润。

欧易OKEx研究院研究发现，监管不确定性等风险正在导致比特币等加密数字资产在持续上涨的过程中多次遭遇大幅回调的风险。自 2021 年 1 月以来，尽管比特币的累计价格上涨了 200%，但超过 5000 美元的最大盘中跌幅至少有 7 天，尤其是 2 月 22 日至 23 日连续两天。仍是高风险的新兴投资资产。此外，前期比特币暴涨所积累的巨额利润，使得早期投资机构在监管风起云涌之际，很容易迅速安身立命，加剧了价格回调。

散户频繁遭遇清算“可溯源”

相比华尔街对冲基金通过期货对冲等金融衍生品成功规避比特币暴跌冲击，很多散户就没有这么幸运了。

Bitcoin Home 的最新数据显示，在周六中午比特币暴跌超过 8,000 美元的一个小时内，已有超过 47 万投资者平仓，金额超过 55 亿美元。

“在这背后，CoinBase 的上市让很多投资者预感到加密数字资产越来越多地获得监管部门的认可，驱使他们继续以 50-100 倍的杠杆追涨比特币，最终在这次暴跌。”上述加密数字货币兑换人士向记者指出。究其原因，越来越多的投资者对加密数字资产的监管趋势产生了误判——他们认为Coinbase的上市以及越来越多的投行提供加密数字资产投资交易服务，越来越受到加密数字资产监管的认可。资产。的信号。但事实上，各国金融监管部门已经为加密数字资产的监管设置了三道红线。一是作为投资工具，监管部门要遏制加密数字资产过度投机带来的重大金融风险；要想成为支付工具，就需要像持牌金融机构一样对其进行严格监管；三是继续加大对不法分子利用加密数字资产洗钱的打击力度，确保资金跨境流动合规可控。

加密数字资产分析师Alex Krüger指出，周末加密数字资产的突然暴跌，除了暴露出强烈的监管不确定性风险外，还暴露了比特币交易市场的流动性风险——对冲基金纷纷涌入购买比特币资产时为安全起见，部分加密数字资产交易所无法利用做市商系统提供交易流动性缓解比特币跌势，导致比特币短短一小时下跌逾8000美元，引发众多投资者爆发吧。

值得注意的是，在经历了上周末的暴跌之后，比特币已经悄然收复了部分失地。截至 4 月 19 日 17:00，比特币价格上涨至 57,000 美元左右。

“比特币创造的巨大盈利效应，肯定会刺激很多投资者押注价格反弹。但鉴于比特币在极端条件下存在监管不确定性和流动性不足的风险，杠杆投资倍数受到严格控制。是投资者规避比特币等加密数字资产价格波动的最有效方式。”他说。

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